从2006年12月18日聚酯原料精对苯二甲酸(PTA)期货正式挂牌交易至今，已有近两年的时间。作为郑州商品交易所期货中的第一个工业品种，PTA期货逐渐闯入更多人的视野。

PTA期货市场日渐成熟

谈及从正式挂牌交易至今近两年的时间里PTA期货的运行情况，郑州商品交易所研究发展部PTA品种维护人员齐明亮博士说：“经过近两年的精心培育，PTA期货持仓量、成交量都上了一个新台阶，市场流动性显著提高，市场发展的基础逐渐巩固。如PTA期货日均持仓量由不足5万手增加到日均10万手，日最高持仓20万手，PTA期货呈现出良好的发展局面。”

2007年下半年，由于PTA下游聚酯行业发展遇到困难，聚酯企业逐步开始利用期货市场套期保值，这在PTA期货的交割数量增加上体现明显。2007年，郑州商品交易所共完成PTA交割量4.2968万张，折合21.484万吨，交割金额16.73亿元。2008年上半年，在原料PX的带动下，PTA价格不断走高。为降低原料成本，一些企业纷纷利用期货市场买入套期保值，PTA的交割量由此增加。2008年上半年共完成交割量6.0513万张，折合30.26万吨，交割金额24.06亿元。

在市场行情不好的情况下，化纤企业纷纷在期货市场上卖出保值，规避价格下跌的风险，PTA期货的注册仓单就不断增加；在行情较好的时候，化纤企业就会在期货市场上买入保值，规避价格上涨的风险，注册仓单就不断减少。PTA的仓单走势反映了期货市场作为现货市场“蓄水池”的功能。

齐明亮表示：“根据交易所掌握的数据，2007年共有740家机构投资者参与PTA期货交易，平均每月大约有190家机构投资者交易；今年每月机构投资者参与的数量总体呈上升态势，这与PTA期货市场日渐成熟有关，反映了PTA期货市场的吸引力在不断增强。”

期货与现货价格相关性提高

齐明亮认为，对行业和企业而言，PTA期货市场很好地发挥了价格发现和风险规避这两个基本功能。PTA期货的价格引导作用在快速增强，“目前不仅国内的生产、消费和贸易企业要看PTA期货价格，连国外的生产、贸易企业也在关注中国的PTA期货价格，其定价功能在日益显现”。

统计数据显示，PTA期货上市前，现货价格与原油期货价格的相关性在0.8以上，因为产业链只有原油期货价格可参考，PTA期货上市后，现货与原油期货的相关性开始降低，而PTA现货与PTA期货的相关性2007年为0.973，2008年为0.994。由此表明，现货行业对PTA期货有了更深入的了解，投资者对PTA期货的认知程度不断提高，期货与现货价格的相关性有了进一步改善。

自PTA期货市场建立之后，现货价格波动幅度趋于平稳。2006年PTA现货价格的年波动率为10.62%，2007年为7.20%，2008年1~6月为8.96%。而2007年期货市场价格的年波动率为6.89%，2008年1~6月为8.6%，期货市场价格运行相对现货市场更为平稳，期货市场起到了现货市场价格波动的“调节器”作用。

参考期货价格进行企业经营

齐明亮表示，怎样让产业链上的企业有效地利用市场、推广PTA期货价值，是他们一直在思考的问题，也是一个难题。

PTA期货是郑州商品交易所的第一个工业品种，具有其特殊性。对期货市场的投资者而言，PTA期货与小麦、棉花这些期货不同，其专业性更强。为了让PTA业内人士了解期货操作方法，让外界人士了解PTA现货，在PTA期货上市前期，交易所就针对不同投资者，举办了近20期培训。目前PTA期货已经成为现有上市期货品种中作用发挥较好的品种之一。

今年以来，PTA期货市场进一步活跃，化纤企业参与期货的积极性有所提高。企业已经由过去仅仅依靠合同价、结算价来进行采购或生产，到现在逐步参考期货价格进行生产、经营。PTA生产企业也开始参考期货价格决定月度结算价，这对化纤行业企业利用期货更有利。

PTA产业链结构

涤纶的主要原料是PTA。原油经过一定的工艺过程生产出石脑油(轻汽油)，从石脑油中经过一定工艺过程提炼出PX(对二甲苯)，PX经过氧化结晶分离干燥生产出精对苯二甲酸(PTA，粉状)。PTA与MEG(乙二醇，液体)一起生产出PET(聚酯切片)。PET分为聚酯纤维、聚酯薄膜、聚酯瓶片。聚酯纤维(涤纶的学名)分长丝和短纤，长丝为纺织企业使用，短纤一般与棉花混纺。

来源： 中国石化新闻网

相关资讯

• 全方位扩大国内需求——2025年，中国经济这么干
• 中央社会工作部召开全国性行业协会商会全面从严治党暨警示教育会
• 兰精携高附加值产品创新方案亮相2025intertextile春夏面辅料展-纺织服装周刊
• 兰精携高附加值产品创新方案亮相2025intertextile春夏面辅料展-纺织服装周刊
• 参展效果好、采购有实效，第十五届柯桥窗帘展完美交卷！
• 从“市场管理者”到“综合集成服务商”，中国轻纺城集团要下盘怎样的大棋？
• 「经纬之外」当游牧美学的雲甲织进CHIC(春季)展
• 山东协会轮值会长会议举行，筹谋协同创新再发展
• 安徽服装第一村：改变传统生产模式，孙村焕新发展面貌
• 起跑“开季节”，广州诚大时装广场引领原创快时尚
• 我是纺织人·科技特辑丨孙以泽：国家需求是科技创新指挥棒
• 我是纺织人·科技特辑丨武汉纺织大学副校长王栋：做纤维世界的追光者