棉花市场在近一年的时间里所经历的“过山车”行情是罕见的。由于棉价上涨的时候纺企囤积了大量高价棉，棉价急跌时这些高价棉就成了纺企的负担，加之涤纶短纤的大量替代，棉花市场需求锐减。新的棉花年度即将到来，19800元/吨的国储收购能否挽救棉花市场的底，成为投资者关注的焦点。

    “虽然国家收储规则明确承诺不限量敞开收购，但328指数还是跌破了收储价，这说明纺织厂对政策仍有所保留，这种怀疑含有多少非理性成分需要考虑。照目前趋势，新年度一开始，收储政策就可能启动。”河南一纺织企业人士告诉期货日报记者，纺织企业在棉花采购方面基本是随买随用，存棉企业亏损严重，出现一些被银行拍卖的情形，在无法回收资金的情况下，今年新棉上市后用于收购的资金量较去年大打折扣，新棉开秤价低开是肯定的，市场的稳定还要依赖国家的收储政策。

    南证期货棉花分析师徐蔚在谈到当前的行情时很冷静，“美棉底部迹象比较清晰，隐约有做双底的可能，跌破100美分后亚洲买盘积极涌入。但郑棉期货还比较谨慎，期价并没有走出下降通道，但均线系统开始走平，显示杀跌动能开始消退，郑棉由下跌转为弱势盘整的可能较大。”

    从近期盘面来看，在经历了欧债危机、美债危机以及美国主权信用评级调降等一系列“地震”后，国内外棉花期市初露企稳的迹象。美棉上周五在买家的推动下触及涨停板，郑棉近两日期增仓近12万手，期价也小幅抬升。

    长江期货棉花分析师黄骏飞正在纺企中调研，他谈到当前的棉花市场形势时，认为不可过度看空棉花市场，郑棉可能由跌市转为平衡市。“现在棉纱和棉花库存的清理都在加速，而新棉花年度将到来，新疆等地开秤依托国储价确定18000元/吨的成本。”他又介绍说，现在全国形成了三个价格层次：大纺织厂外棉和小型200加工厂皮棉，确定的价格在18000元/吨以下；中型400加工厂，皮棉成本在18000元/吨—20000元/吨，以交储和仓单为目标确定成本价；纺织厂即期利润值改善后，20000元/吨以上(现阶段纱价21500元/吨)也能保本，期货最低价应在19500以上。“10月份产业形势逆转前不会出现反转行情。按照基差极值3000计算，5月合约近期波动区间在20000至23000。”黄骏飞认为近期不大可能出现趋势性行情。

    而从美国农业部最新公布的8月份报告来看，整体是偏空的。全球棉花消费量的减幅超过产量的减幅，本年度和下年度的棉花期末库存调增，但全球棉花的库存消费比仍低于历史平均水平。“郑棉指数近期有止跌企稳迹象，特别是持仓的剧增显示下方有一定的主力资金托盘，美债事件对其走势影响甚微。另外，从高点33306点开始形成的下降压力线，也面临着期价上试的压力，一旦有效突破将形成一波较为有力的反弹行情，期待着国储收购是否会成为期价反弹的契机。”杭州某投资公司基金经理坦言他正在密切关注棉花的做多时机。

相关资讯

• 中央社会工作部召开全国性行业协会商会全面从严治党暨警示教育会
• 中国纺联会长孙瑞哲：涵养新质生产力，服务高质量发展-纺织服装周刊
• 从春天出发，凝心聚力共奋进！2025年全国两会纺织行业代表委员座谈会在京召开
• 2024年我国纺织行业经济运行总体平稳
• 全面提升市场形象，中国轻纺城开启管理专项行动
• 【央视快评】奋力推动新时代社会工作高质量发展
• 会长新年谈|林云峰：解锁“新质”动力，重塑产业格局-纺织服装周刊
• 中国纺联会长孙瑞哲：立高远之意，行笃实之效，创开阔之境！
• 【央视快评】奋力推动新时代社会工作高质量发展-纺织服装周刊
• 李强在浙江调研时强调 深入贯彻落实中央经济工作会议精神 奋力创造高质量发展新业绩
• 中国纺联会长孙瑞哲：坚定信心，干在实处，启锦绣新篇，绘美好未来-纺织服装周刊
• 2024纺织行业绿色发展劳动竞赛复审结果公示