);

§1 重要提示

1．1 本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于巨潮资讯网（ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ ）。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。

1．2 公司年度财务报告已经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计并被出具了标准无保留意见的审计报告。

1．3 公司负责人马鸿、主管会计工作负责人唐洪及会计机构负责人（会计主管人员）骆和平声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。

§2 公司基本情况

2．1 基本情况简介

2．2 联系人和联系方式

§3 会计数据和财务指标摘要

3．1 主要会计数据

单位：元

3．2 主要财务指标

单位：元

3．3 非经常性损益项目

√ 适用 不适用

单位：元

§4 股东持股情况和控制框图

4．1 前10名股东、前10名无限售条件股东持股情况表

单位：股

4．2 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

§5 董事会报告

5．1 管理层讨论与分析概要

1．业务概述

公司主要从事“潮流前线”品牌青春休闲服饰产品的设计与销售，产品覆盖女装、男装，具体分为Ｔ恤、衬衣、毛衣、便装等10大类。公司自设立以来一直专注于国内青春休闲服三四类市场，在业内率先提出“时尚下乡”概念，致力于将时尚新潮、款式多样、质优价廉的青春休闲服饰投放三四类市场，让广大群众享受到“大众时尚”，分享我国改革开放与现代化的文明成果。作为较早进入国内三四类市场的青春休闲服零售企业之一，近年来公司通过强化品牌建设与推广、产品自主设计与开发、营销网络建设和供应链管理，采用生产和物流外包、加盟和直营相结合的经营模式，获得了持续快速增长，建立了领先的市场优势。

2011年，公司乘上市的东风，全面加强供应链管理，提升营销网络质量，加大品牌推广力度，业务保持快速发展。报告期内，公司实现营业收入109，960．84万元，利润总额23，196．53万元，净利润17，318．64万元，分别比上年增长73．75％、90．16％ 、90．73％。

2．与公司经营有关的宏观经济层面及外部环境的发展状况

2011年是“十二五”规划的开局之年，我国经济保持较快速度发展。扩大内需、刺激消费是我国经济政策的核心主题之一。在积极的经济政策作用下，内需维持平稳增长，但内需增长仍受到通货膨胀等因素影响。在扩大内需、改善民生的政策导向下，城镇化发展步伐加快，城镇居民收入加速增长，互联网覆盖率快速提高加快时尚服饰潮流向乡镇的传播，促进时尚服饰消费向纵深发展，因此国内三四类服装市场成长迅速，市场空间巨大。

受服装原材料价格上涨，劳动力成本增加，渠道费用上升等因素影响，2011年国内服装价格呈明显上涨态势。

3、2011年公司总体经营情况

2010年11月17日，公司股票在深圳证券交易所正式挂牌上市。2011年是公司上市后第一个完整年度。成功上市对公司的品牌形象、核心竞争力、营业收入、盈利能力都产生积极且深远的影响。

2011年公司继续完善公司治理结构，着力提升公司管理水平，在营销网络建设、供应链管理、产品设计开发、品牌推广、人力资源管理等方面推出新举措，并取得明显成效，为公司年度经营目标的实现和未来发展奠定了坚实的基础。

（1）、营销网络渠道快速拓展

由于公司品牌发展历史不长，因此公司加盟商在资金和各种资源积累还比较薄弱。作为一家主要以加盟店作为销售业绩支撑的服装品牌公司，加盟商的实力大小、发展后劲强弱关系到公司业绩是否能稳定、快速提升。2011年，公司推出培育“百强优秀加盟商”计划，通过送货架、送灯具、补贴装修，给予货款信用额度、协助贷款、管理培训、广告宣传等全方位支持，扶持、培育、激励加盟商快速成长。通过这些政策支持，加上公司上市对品牌的巨大影响，不但吸引了一大批资金实力雄厚、经验丰富的优质客户加盟公司品牌，原有的许多加盟商也努力“小店换大店、一人多开店、争开优质大店”，有力地支撑公司销售网络的数量扩张和质量提升。

截至 2011年12 月31日，公司共有专卖店1，521家，比去年增加专卖店355家，其中直营店铺129家，加盟店铺1，392家，平均单店面积有了较大提高。

（2）、产品供应系统品质不断提升

报告期内，公司所有产品全部以委托加工和包工包料的形式外包生产。与优秀供应商建立长期战略合作关系是保证公司产品质量和产品快速流转的基础。金融危机外贸受阻，让许多的优秀服装生产厂商将目光转向内销品牌服装；另一方面，公司上市后实力显著增强和影响力迅速扩大，这些为公司供应商升级提供了很好的契机，公司供应商得到优化。2011年初公司首次召开了供应商大会，以“强强联手、战略合作、共赢发展”为主旨，在货源、质量、货期、价格、付款方式等方面与供应商共同探讨协商，达成广泛共识；另一方面，公司内部生产供应体系加强团队建设，进一步优化流程，凝聚力、执行力、控制力得到提高，公司产品质量和货期因此切实得到保障。

（3）、研发设计优势持续保持

报告期内，公司继续推行“少量多款”的研发设计理念，加大研发设计人才的引进，注重对设计师队伍的培训，与国际知名资讯顾问公司合作研究商品企划、流行趋势及色彩运用，与国内有实力的厂商合作开发面辅料，使公司产品更加贴近市场、更加贴近流行趋势，更加符合目标消费者的着装习惯，更加符合目标消费者的着装需求。报告期内，设计款式达6，000多个，上市款式4，000多个，在业内继续保持领先。

（4）、品牌推广力度继续加大

报告期内，公司紧紧围绕“潮流前线” 的品牌定位，基于对市场和消费者的深入分析，通过产品设计、产品陈列、店铺装潢、广告投放、明星代言和口碑宣传等全面进行品牌推广，制定了更具针对性的广告投放方案。报告期内，公司分别在深受广大年轻观众喜爱的中央电视台《星光大道》、《欢乐中国行》、《欢乐英雄》、江苏卫视《非诚勿扰》、湖南卫视《快乐大本营》等栏目投放电视广告；在拥有众多年轻读者的《瑞丽》、《女友》、《时尚周末》、《可乐》等杂志投放平面广告；公司还联合加盟商，在专卖店免费大量发放产品搭配画册，在专卖店所在地的步行街、繁华路段设置户外广告牌，在区域市场地方电视台投放电视广告；等等，坚持不懈地实施全方位、多角度的宣传策略，不断提升品牌影响力。

（5）、人力资源管理水平进一步提高

2011年是公司人力资源管理体系快速成长的一年，为公司业务规模扩展提供人力资源支持。2011年公司根据发展规划进行了大规模的员工招聘，既满足了公司目前业务发展的需要，也为末来的快速发展储备人力资源。2011年公司对内部组织重新进行整合和调整，进一步将责权明晰化、规范化；公司对绩效考核体系进行了全面梳理，推进业务部门的个性化考核工作，有针对性地发挥绩效考核工具的激励作用，激发员工工作的主动性、积极性和创造性；为实现公司人力资源高效管理，公司引入人力资源信息化项目，优化、规范了原有工作流程，实现人力资源信息化管理，大大提高了工作效率，为公司的长远发展提供了支持。

4、报告期主要经营业绩分析

（1）、主要财务数据及变动原因

报告期内，营业收入、营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润分别比上年增长 73．75％、 89．07％、90．16％，90．73％，主要原因：2010年11月17日，公司股票在深圳证券交易所正式挂牌上市，成功上市对公司的品牌形象、核心竞争力、营业收入、盈利能力都产生积极且深远的影响，2011年，公司推出培育“百强优秀加盟商”计划，通过送货架、送灯具、补贴装修，给予货款信用额度、协助贷款、管理培训、广告宣传等全方位支持，扶持、培育、激励加盟商快速成长，进一步加强了销售渠道的建设；另一方面公司通过加强品牌建设，加强产品设计研发，持续提升供应链管理能力，在公司全体人员的努力下，公司销售业绩得到较大增长。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少80．06 ％，主要原因是：（1）公司销售规模增长较快，根据2012年度的春夏订货会取得的订单情况采购原材料和组织加工生产，预付2012年春夏原材料采购款和产品加工费增加；（2）公司销售规模增长较快，根据2012年公司春夏订货情况，为2012年销售进行的备货增加，存货增长较快。（3）公司本年度在销售规模增长较快的情况下，能够享受公司信用政策的老客户有所增加，公司给予部分老客户的信用额度及还款信用期均有所增加，应收账款余额增长较快。（4）随募集资金营销网络建设项目的实施，公司支付的店铺租赁费增加。

（2）、毛利率变动情况

报告期与上年同期相比，公司主营业务毛利率下降0．53％。报告期内加盟体系的毛利率比去年增长0．46％，主要是在成本与加工费上涨的同时产品终端销售价格亦有一定的提升，对加盟商批发价也相应提升。报告期内公司直营店毛利率为47．91％，与去年直营店毛利率51．06％相比下降3．15％。报告期内公司的商场直营专柜为进一步扩大品牌影响力，加强了相关促销力度；公司新开直营店为迅速扩大市场影响力，在开业的初期促销力度较大。

（3）公司主营业务及其经营状况

报告期内，公司各系列产品收入均保持较快的增长，特别是时尚与校园系列在去年的基础上有较大的增长，增长率达到80％以上。报告期内，公司男装收入的增长快于女装收入的增长；公司主营业务分产品盈利能力较去年同期均略有下降，但幅度较少，末发生较大的变化。报告期内，公司除华北地区增长较缓慢，其他地区均保持了较快的增长，主要是因为：2010年11月17日，公司股票在深圳证券交易所正式挂牌上市，成功上市对公司的品牌形象、核心竞争力、营业收入、盈利能力都产生积极且深远的影响。2011年，公司推出培育“百强优秀加盟商”计划，通过送货架、送灯具、补贴装修，给予货款信用额度、协助贷款、管理培训、广告宣传等全方位支持，扶持、培育、激励加盟商快速成长。通过这些政策支持，加上公司上市对品牌的巨大影响，吸引了一大批优质客户加盟。在公司全体人员的努力下，公司销售业绩得到较大增长。

公司主要采取加盟和直营相结合的模式销售“潮流前线”品牌青春休闲服， 报告期内公司加盟渠道的收入增长幅度较快。由于加盟体系既能发挥加盟商熟悉当地市场的优势，又能减少公司资金占用，降低经营风险。加盟商是公司销售体系的主要组成部分，公司更多地以普通加盟店模式扩张营销网络。

加盟体系的主营业务利润率较上年略有上升，但幅度不大，主要是在成本与加工费上涨的同时产品终端销售价格亦有一定的提升，对加盟商批发价也相应提升。直营体系的主营业务利润率较上年下降3．15％，主要商场专柜目前虽不是公司发展的重点，但在现阶段仍对公司销售渠道有积极影响，为进一步扩大品牌影响力度，商场直营专柜的促销力度在报告期内较大；公司新开直营店为迅速扩大市场影响力，在开业初期也加大了促销力度。

5、主要供应商、客户情况

近三年，公司向前五名供应商采购金额占年度采购总额的比重分别为14．90％、11．74％、17．64％，报告期内公司末对前五名供应商形成依赖。

近三年，公司向前五名客户销售额占销售总额的比重分别为13．26％、10．49％、7．86％，呈逐年下降趋势，主要原因是随着公司销售规模的不断增长，单个客户的收入占比持续下降，报告期公司末对前五名客户形成依赖。

公司没有董事、监事及高级管理人员和核心技术人员在上述公司存在权益。

6、主要费用情况

①报告期内，营业税金及附加本年比上年增长27．76％，主要原因是本年度销售收入增加，应交增值税增加导致营业税金及附加增加。

②报告期内，销售费用本年比上年增长73．34％，主要原因是公司本年度销售人员有较大的增长，工资费用及差旅费支出增长较快；为继续扩大品牌知名度，广告及业务宣传费有所增长；随销售规模的增长，公司订货会的费用有所增长；公司本年度租赁店铺用于开设“潮流前线”专卖店的租赁费有较大的增长。

③报告期内，管理费用本年比上年增长61．34％，主要原因是随公司销售规模的增长，公司本年度管理人员有较大的增长，工资费用、办公费支出等增长较快；本年度继续加强对产品设计研发的投入，研究开发费用有所增长。

④报告期内，财务费用本年比上年减少1，912．09％，主要原因是公司本年度募集资金存入银行利息收入增加。

⑤报告期内，资产减值损失本年比上年增长695．64％，主要原因是在本年度销售规模增长较快的情况下，能够享受公司信用政策的老客户也有所增加，公司给予部分老客户的信用额度及还款信用期均有所增加，本年度应收账款余额增长较快，按公司会计政策计提的坏账准备增加；期未因公司备货计提的存货跌价准备增加。

⑥报告期内，所得税费用本年比上年增长88．51％，主要原因是本年度利润总额有较大幅度的增长。

7、困难与对策

①困难

报告期内，公司员工数量增加570多名，比上一年度翻了一番；专卖店数量增加了350多家，营销网络扩张迅速。公司规模与营销网络迅速扩张，给公司管理带来新挑战。

②对策

针对上述情况，公司确定将2012年定为“管理年”。在2012年度，公司将适当调整发展速度，腾出时间和空间，加强公司内部管理，进一步梳理、优化内部管理流程，进一步明确部门、岗位职责，强化奖惩分明、监督到位的措施，实施员工培训计划，切实增强公司全体员工的凝聚力、控制力、执行力，为公司未来保持长期、稳定、快速发展奠定坚实的管理保障。另一方面，加强对公司营销网络的管理，通过持续督导和培训，强化专卖店标准化流程，提升营销网络的形象与质量。

③管理层展望

公司管理层认为，青春休闲服三四类市场未来市场空间巨大，公司发展目标专注，品牌定位清晰，品牌影响力日益增大，商业模式易于扩张。公司适当调整发展速度以加强公司内部管理及公司营销网络管理，不断适应公司扩张需求，公司未来将可以继续保持长期、稳定、快速发展。

8、资产构成变动情况

①报告期末，公司应收账款较上年度期末增长237．53％，主要原因是：在本年度销售规模增长较快的情况下，能够享受公司信用政策的老客户也有所增加，公司给予部分老客户的信用额度及还款信用期均有所增加，本年度应收账款余额增长较快。

②报告期末，公司预付账款较上年度期末增长287．93％，主要原因是：由于目前中小企业融资较困难，现金流普遍较紧，在公司融资渠道通畅，资金充足的情况下，通过预付款的方式采购原材料和支付加工费。公司一方面支持长期合作的供应商，帮助其解决资金短缺，巩固与其合作关系。另一方面，通过预先支付货款，可以降低公司采购与加工成本。

公司销售规模增长较快，本年度已召开了2012年度的春夏订货会，根据订货会上取得的订单情况采购原材料和组织加工生产，预付2012年春夏原材料采购款和产品加工费；公司实施营销网络建设项目，购买、租赁商铺用于开设“潮流前线”品牌服饰专卖店，根据签订的合同预付的店铺购买款、租赁费、装修费等款项。

③报告期末，公司其他应收款较上年度期末增长63．89％，主要原因是：公司支付的店铺、仓库租赁保证金增加。

④报告期末，公司存货较上年度期末增长142．42％，主要原因是：公司销售规模增长较快，根据2012年公司春夏订货会，为2012年销售进行的备货增加。

⑤报告期末，公司固定资产较上年度期末增长137．57％，主要原因是：公司营销网络建设项目新增店铺增加及运输工具增加。

⑥报告期末，公司的在建工程较上年度期末增长3，183．74万元，主要原因是：营销网络建设项目购置的已交铺但尚未达到可使用状态商铺增加。

⑦报告期末，公司长期待摊费用较上年度期末增加3，424．96％，主要原因是：本年度店铺装修等长期待摊费用增加所致。

⑧报告期末，公司递延所得税资产较上年度期末增长356．70％，主要原因是：本年度计提的资产减值准备增加。

9、负债变动

①报告期末，公司短期借款较上年度期末减少59．54％，主要原因是：本年度用超募资金偿还部分银行贷款。

②报告期末，公司应付票据较上年度期末有增长682．54％，主要原因是：公司上市后拓展了相应的融资渠道，随公司经营规模不断增长，较多采用银行承兑汇票付款。

③报告期末，公司应付职工薪酬较上年度期末增加396．65％，主要原因是：随销售规模的增加，本年度销售人员、管理人员等增加较多，应付职工薪酬增加较大；公司2010年度应付职工薪酬不包含年终奖金，本年度应付职工薪酬包含年终奖。

④报告期末，公司应交税费较上年度期末增长59．45％，主要原因是：本年度销售收入增加所致。

⑤ 报告期末，公司其他应付款较上年度期末增长228．58％，主要原因是：应付食堂伙食费及装修费等增加。

10、偿债能力分析

公司流动比率与速动比率分别较上年度下降3．57、3．80，主要是：公司应收账款及存货增加；随销售规模增加，流动负债增长较快从而使得流动比率、速动比率等短期偿债能力指标有所下降。

近三年，公司的资产负债率均处于较低的水平，特别是公司2010年公开发行新股后。从总体来看资产负债率相对较低，公司财务状况稳定，偿债能力较好。

11、资产运营能力分析

公司的应收账款周转率较去年下降7．68，主要是：在本年度销售规模增长较快的情况下，能够享受公司信用政策的老客户也有所增加，公司给予部分老客户的信用额度及还款信用期均有所增加，本年度应收账款余额增长快于销售收入增长。

存货周转率较去年下降0．53，主要是：公司销售规模增长较快，根据2012年度春夏订货会情况，为2012年度销售进行的备货增加，存货增长较快。

流动资产周转率、总资产周转率与去年相比有所下降但幅度不大。目前公司流动资产中货币资产占比较大，主要是募集资金建设项目尚未完全实施。

12、现金流情况分析

（1）、报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少80．06％，主要原因是：①公司销售规模增长较快，根据2012年度的春夏订货会取得的订单情况采购原材料和组织加工生产，预付2012年春夏原材料采购款和产品加工费增加；②公司销售规模增长较快，根据2012年度春夏订货会情况，为2012年度销售进行的备货增加，存货增长较快。③公司本年度在销售规模增长较快的情况下，能够享受公司信用政策的老客户有所增加，公司给予部分老客户的信用额度及还款信用期均有所增加，应收账款余额增长较快。④随募集资金营销网络建设项目的实施，公司支付的店铺租赁费增加。

（2）、报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额较上年同期增长367．60％，主要原因是：公司本年度募集资金及超募资金营销网络建设项目投入，购买商铺用于开设“潮流前线”品牌服饰专卖店。

（3）、报告期，公司筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少112．31％，主要原因是：公司上年度公开发行人民币普通股2，000万股，收到募集资金净额144，313．87万元，筹资活动现金流入量大。

13、公司 2012年度经营计划

2012年度，公司的核心经营目标是：深化内部管理，积极稳妥推进终端渠道建设，增强品牌影响力，促进业务稳步增长。

（1）、在公司内部管理上，2012年度定为公司“管理年”，进一步规范、优化公司内部管理流程，明确部门、岗位职责，加强员工培训，切实增强公司的凝聚力和执行力，为公司未来继续保持长期快速稳定的发展提供坚实的管理保障。

（2）、在渠道建设上，把握我国城市化建设的快速进程，积极有效占据稀缺优质店铺，发挥公司快速的店铺复制能力，推动营销网络全国范围内的布点；继续培育、扶持“百强优秀加盟商”，以开大店为重要抓手，提高单店面积和质量；时机成熟时推出网购，拓宽公司销售渠道。加强对公司营销网络的管理，通过持续督导和培训，强化专卖店标准化流程，提升营销网络的形象与质量。

（3）、在研发设计上，引进高端设计人才、增加研发投入，改善研发条件，成立资讯小组，专门从事市场调查、信息收集、流行趋势的整理和研究，提高对时尚元素的把握能力，增强公司产品的竞争力，保持公司在行业的领先优势。

（4）、在品牌推广方面，建立符合三四类市场的品牌推广策略，加大电视广告、平面广告、户外广告等多角度全方位的投入力度，提高公司品牌在消费者中的知名度、美誉度和忠诚度。

（5）、信息化建设方面，继续推进信息化建设项目，提高公司信息化管理水平和对市场的快速反应能力。

（6）、硬件建设方面，着手开展公司总部施工建设，争取早日建成投入使用，为公司未来发展奠定坚实的物质基础。

5．2 主营业务分行业、产品情况表

单位：万元

5．3 报告期内利润构成、主营业务及其结构、主营业务盈利能力较前一报告期发生重大变化的原因说明

√ 适用 不适用

报告期内，营业收入、营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润分别比上年增长 73．75％、 89．07％、90．16％，90．73％，主要原因：2010年11月17日，公司股票在深圳证券交易所正式挂牌上市，成功上市对公司的品牌形象、核心竞争力、营业收入、盈利能力都产生积极且深远的影响，2011年，公司推出培育“百强优秀加盟商”计划，通过送货架、送灯具、补贴装修，给予货款信用额度、协助贷款、管理培训、广告宣传等全方位支持，扶持、培育、激励加盟商快速成长，进一步加强了销售渠道的建设；另一方面公司通过加强品牌建设，加强产品设计研发，持续提升供应链管理能力，在公司全体人员的努力下，公司销售业绩得到较大增长。

§6 财务报告

6．1 与最近一期年度报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的具体说明

适用 √ 不适用

6．2 重大会计差错的内容、更正金额、原因及其影响

适用 √ 不适用

6．3 与最近一期年度报告相比，合并范围发生变化的具体说明

√ 适用 不适用

2011年9月28日，经公司第二届董事会第十二次会议审议通过，新设2家全资子公司：广州市潮特服装有限公司及潮州市潮特服装贸易有限公司。广州市潮特服装有限公司于2011年12月7日完成了相关工商注册登记；潮州市潮特服装贸易有限公司于2011年12月8日完成了相关工商注册登记。 新成立的2家子公司本年度纳入合并范围。

6．4 董事会、监事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明

适用 √ 不适用

6．5 对2012年1－3月经营业绩的预计

适用 √ 不适用

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