【基本面】

1、山东省德州市今年植棉面积113万亩，比去年减少20万亩左右。6月份当地气温较高，较为干旱，7月中旬至8月13日进入雨季，雨水偏多，部分地块出现积水，其中8月7日当地出现雷雨并7级以上大风，棉花倒伏严重。今年雨季比前几年提前了10-15天，底部个别棉桃变黑，对棉花产量产生影响，预计当地籽棉平均亩产430-450斤，比常年减少15%左右。

2、印度卢比贬值以及中国需求量的上升助推印度棉纱出口量继续增加。今年7月，印度棉纱出口量达到139750吨，同比大增47.9%，为过去15个月里的第二个历史最高值。数据表明，今年5月份以来，印度卢比兑美元比价累计下跌16%，主要因为外资正在撤离印度市场，印度经济增长缓慢以及不断扩大的财政赤字所致。除此之外，印度棉纱出口借着中国“胃口”扩大的东风持续上升。未来几个月如果印度棉纱出口量继续保持强劲的增长势头，那么本年度印度棉花消费量将会比usda506.2万吨的预测水平高出3.3%。

3、由于季风季节风调雨顺，印度古吉拉特邦棉农又过上了好日子，该邦2013-14年棉花产量预期增长30%。在从10月1日开始的棉花季节，该邦棉花产量估计在大约1150万包，每包170千克。然而，全国棉花产量增长将不到10%。全国各地的棉花种植面积预计保持在1150万公顷，其中260万公顷在古吉拉特邦。

4、现货信息：中国棉花价格指数328级19158元/吨，跌4元;527级报16850元/吨，跌0元/吨;229级报20000元/吨，跌4元;429级报18590元/吨，跌3元/吨。

　　【行情评述】

1、昨日，郑棉主力合约1401震荡回落，开于19915元/吨， 当日最高价19930元/吨，最低价19840元/吨，报收于19855元/吨，较上一交易日结算价下跌35元/吨，成交量1.99万手。

2、截至7月底我国商业库存168万吨，较上月调增30万吨，足够8、9月份两个月的用棉消耗。其中截至7月底的纺织企业棉花库存量为103.79万吨，可支配的棉花库存152.19万吨。可见，在新旧棉接轨期间，我国棉花的供给完全充足，也就是说不存在新年度初因新棉上市缓慢等因素造成的棉花供给紧缺的问题。预计9月棉价仍将振荡运行。

　　【操作策略】

操作上，1401合约近期或维持小幅震荡行情，观望为主;建议1405合约空单持有，以18400元/吨为目标位。

来源： 纺织资讯

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